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2021年上半年，景旺电子（603228.SH）完成经营收入43.37亿元，较上年同期增加38.16%；完成归属于上市公司股东的扣非净赢利4.13亿元，同比下降3.49%。
2020年，景旺电子的产品均匀出售单价同比略有下降，有悖于同行。公司于2018年收买的柔性板事务没有脱节亏本，进入高端消费电子范畴有难度，并且公司高层板事务扩张缓慢，研制投入不高，技能水平与龙头距离较大，赢利进步才能堪忧。
2021年上半年，景旺电子公司的毛利率严峻滑坡，由上年同期的30.21%下降至24.82%。上半年，上海现货铜价格从每吨58050元一路上涨至5月10日的76900元，此后在高位震动，这处以铜为首要原材料之一的印制电路板（下称“PCB”）出产企业带来了本钱压力。以景旺电子的收买数据为例，2019年，覆铜板、柔性覆铜板、铜球和铜箔别离占收买总额的22.79%、5.08%、4.44%和2.95%，PCB产品的毛利率对铜价改变较为灵敏，假如企业不能及时把本钱压力转嫁给下流客户，便会揉捏本身的赢利。
从现在已发表中报的PCB产品毛利率来看，超华科技（002288.SZ）、博敏电子（603936.SH）和广东骏亚（603386.SH）别离较上年同期上升了3.66个、0.20个和1.03个百分点，崇达技能（002815.SZ）、东山精细（002384.SZ）和生益科技（600183.SH）别离较上年同期下降了2.51个、1.31个和10.33个百分点；不过，生益科技PCB的收入占比仅为16.52%，不是其主打产品，大多数同行的毛利率并没有因铜价上涨而遭到过份揉捏。
2019年之前，景旺电子毛利率保持在30%以上，净利率超越15%，内职业界是佼佼者，这一态势在2019年呈现转机，当年其毛利率和净利率别离降至27.45%和12.27%。从年营收规划40亿元以上的公司所发表的PCB年出售状况来看，景旺电子2018-2020年的均匀出售单价别离为每平方米949元、1023元和998元，单价在2020年略有下降，而东山精细、胜宏科技（300476.SZ）、超声电子（000823.SZ）和生益科技的出售单价都是稳步上升的。以产品品种区分，2019年，景旺电子的刚性板、柔性板（下称“FPC”）和金属基板的单价别离为817元、1608元和1251元，毛利率别离为30.10%、17.53%和38.81%，2020年的数据不详，或许公司归纳毛利率的改变与不同品种的PCB出售规划发生改变有关，高毛利率产品的出售规划进步较慢或许会导致公司的归纳毛利率偏低。
对此，景旺电子相关负责人对《证券商场周刊》表明，公司2021年半年度毛利率下降首要遭到原材料价格上涨、新工厂投产前期没有盈余的影响，净赢利率一起还受可转债费用、汇兑损益影响。
2020年，景旺电子向前五名客户的出售额占年度出售总额的23.92%，而期末余额前五名的应收账款占比为13.31%；2021年上半年，前五名应收账款的占比保持在13.80%，体现出赊销向非大客户歪斜。2019-2020年和2021年上半年，公司向关联方出售产品的规划别离为1.36亿元、1.31亿元和5865万元，对关联方的应收账款别离为5219万元、6112万元和4940万元。2021年上半年，景旺电子敌对讯精细工业股份有限公司、美特科技（姑苏）有限公司和深圳立讯电声科技有限公司的应收账款别离为1681万元、977万元和725万元，而当期公司对该关联方的出售额别离仅为67万元、674万元和2万元，意味着绝大多数应收账款发生在上一年，账期比公司的应收账款周转天数105天还长。能够说，公司敌对讯精细（002475.SZ）的出售方针适当宽松。
立讯精细成为景旺电子的关联方源自一场并购。2018年11月，景旺电子以2.78亿元收买了立讯精细持有的珠海双赢柔软电路有限公司（下称“珠海双赢”）51%的股权，取得的可辨认净财物公允价值份额为2.82亿元，购买日至期末珠海双赢亏本了1527万元；2019年、2020年和2021年上半年，标的公司的净赢利别离为-1.22亿元、751万元和-825万元，依然徜徉在亏本边际。
FPC全球商场规划约为122亿美元，占PCB产量的20%，FPC在智能手机、平板电脑、其他消费类电子、轿车电子和网络通信运用的占比别离为40%、18.8%、15.7%、5.5%和1.5%，其原材料柔性覆铜板、铜箔、电磁屏蔽膜以日韩厂商为主导，使FPC的出产本钱居高不下，苹果手机是现有品牌中运用FPC量最多的。职业龙头鹏鼎控股（002938.SZ）2018年上市时将庆鼎精细电子(淮安)柔性多层印刷电路板扩产项目作为募投项目之一，估计第4年达产，达产当年可完成出售收入45.25亿元、净赢利3.61亿元，时至2020年底，该项目出资进展为71.02%，效益不详，而施行主体庆鼎精细该年度的净赢利由上年同期的4.18亿元骤降至-9092万元，FPC的出资报答远远没有料想的那样轻松。
景旺电子的募投项目能否得偿所愿相同充溢悬念，江西景旺“高密度、多层、柔性及金属基电路板产业化项目（二期）”制作项目估计于2022年达产，达产后完成税前年赢利总额3.43亿元，该项目已于2020年6月建成，2021年上半年，该项意图施行主体江西景旺精细电路有限公司的净赢利仅由上年同期的1.36亿元上升至1.69亿元。
从职业发展趋势来看，FPC产量的复合增速为6%，比PCB的增速4.10%略高，一向以消费电子为方针商场的景旺电子前五大客户一度由华为、天马集团、海拉、富士康、维沃集团构成，若要经过FPC事务在苹果产业链中安身还需下一番功夫。
中国大陆的PCB现在以中低层板、低阶HDI板、挠性板和单双面板等中低端产品为主，高层板、高阶HDI板、体系级封装等细分商场由海外企业主导。A股高层板厂商有鹏鼎控股、深南电路（002916.SZ）和沪电股份（002463.SZ）等，深南电路批量出产的高层板声称最多能够做到68层，最大板厚10毫米，最大尺度1250mm×570mm，样品高层板所能到达的参数更高。
景旺电子的技能水平好像差劲许多，其官网展现的最多层数为40层，未提示能否量产。2021年一季度，公司研制费用占经营收入的份额为4.08%，与上述公司比较偏低。
2020年8月，景旺电子发行可转债征集资金净额17.59亿元，用以出资景旺电子科技（珠海）有限公司一期工程——年产120万平方米多层印刷电路板项目，其间新增设备置办及装置费用11.49亿元，施行主体为全资子公司珠海景旺，方案于2019年第四季度开端制作，于2021年第二季度投产。2021年半年报显现，珠海景旺厂区制作工程进展到达93.05%，已转入固定财物2.34亿元，珠海景旺的财物总额为2.23亿元。不久前，景旺电子刚刚向珠海景旺增资15亿元，而上半年底，公司兼并报表其他非流动财物中的“长时间财物的预付金钱”高达11.10亿元，好像与珠海景旺没什么联系，肩负着景旺电子高端化扩张任务的募投项目难言顺畅。
景旺电子相关负责人表明，根据下一代信息技能的基础设施制作以及终端产品的需求，公司继续进行本钱投入制作高性能PCB的产能，新产能准备及产能爬坡周期的前期会给毛利率带来短期压力，跟着新产能的投进和爬坡，会对公司赢利规划发生活跃正面影响。
近年来，PCB制造商偶有花费上亿元资金制作研制大楼者，景旺电子就是其间较为豪爽一家，景旺大厦预算投入3.41亿元，2021年上半年底工程进展为48.14%。
另一方面，公司于2021年3月以189万元购买了关联方持有的吉水县景鸿永昶地产有限公司100%股权，企查查显现，该公司于当年2月取得了吉水县人才限价房丽景豪庭住宅小区1-12楼、14楼、15楼、幼儿园、废物房、大门及地下车库工程的施工答应证，于3月取得了预售答应；5月，该公司又以4400万元中标了吉水县金滩新区的一个出产性工业企业人才限价房项目地块。
景旺方面对此表明，因人才房的认购资质需求取得县人才办的批阅、认购进程触及职工服务协议的签署，后续触及实践服务当地企业年限的跟进以及或许的土地收益款补交等，由子公司江西景旺购买地产公司并对其进行全面办理，能够最大程度满意人才房的办理要求、进步地产公司的运营功率，完成安稳当地人才的效果。
A股电子制造业企业偶有购买或租借人才房满意职工需求的作法，直接开发人才住宅非常稀有，该事务对公司资金的耗用值得重视。
比较之下，景旺电子对出资者的回馈内职业界并不高，2020年每股股利付出率为27.79%。
