景旺电子：景旺电子点评陈述：成绩低于预期后续将逐渐发力
2022-04-30 17:32:43       来源：乐鱼官网

  上半年景旺柔性连累,下半年多项好转公司前三季度完成盈余收入为45.35亿元,同比增加24.52%,归属母公司纯赢利是6.31亿元,同比增加0.35%,成绩低于预期(景旺柔性继续亏本),其间2019Q3完成的营收为16.83亿元(YOY+23.12%),纯赢利是2.04亿元(YOY-13.95%), 单季度赢利增速慢于收入增速首要因为景旺柔性单季度亏本约4500万元,部分来自设备改造,以及研制投入加大;公司Q3毛利率为25.67%,净利率为10.83%, 同比回落6.40pct 和6.55pct,毛利率下降首要因为部分产品单价影响。跟着四季度及下一年下流改进,景旺柔性逐渐扭亏,不改动全年净赢利方针。

  紧跟 5G 立异周期,加快技能立异脚步前三季度研制投入合计 2.14亿元,同比增加 25.88%、占经营总收入比重 4.72%。公司的“5G 高频天线G 功放用高频板加工技能、5G 相关埋阻加工技能”等研制取得严重前进,构成批量及批量供货;公司着重在 5G 移动通讯用的柔性线路板上加强研制技能力度,继续推进手机天线用 FPC 产品的研制和技能储备。

  产能加快扩产,应对下流景气量需求上半年公司累计出产刚性线%;累计出产柔性线%。江西二期现已投入三条线,珠海一期、二期、三期FPC 年产能为80/60/60万方平米,珠海二期、三期HDI 板年产能为120/180万方平米。 盈余猜测及估值 咱们估计公司19-21年完成的纯赢利是10.10/12.88/16.24亿元,对应EPS 分别为1.68、2.

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