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目前全球电声器件的市场规模约在500亿美元左右，且由于声源的升级换代以及电声器件的不断普及，已经连续十年保持10%以上的增幅，业内巨头形成了较大规模，例如Harman06年就实现了32.48亿美金的出售的收益。但在产能分布上，剔除日本以外的亚洲地区仍以低端为主，以中国为例，05年电声产量约60亿只，占全球出货量的60%左右，但销售金额只占约15％，高端产能目前仍集中在美欧日地区，这一市场格局与不同档次电声器件的市场定位和技术水平是比较相符的。由于低端电声器件价格低，且同质性强，竞争非常激烈，目前亚洲区（剔除日本）的相应制造商规模普遍较小，市场占有率普遍都在1%以内，技术水平上与欧美企业相差也较大。但是从节省成本的方面出发，欧美业者仍有动力将部分中高端产能转移到成本低廉的区域，但前提是相应的EMS 厂商在技术水平和生产规模上要达到一定的要求，同时不会与其产生直接的商业竞争。从竞争对手来看，与广州国光相比，国内其他厂商在客户资源和产品定位等方面存在着明显的差距，日本厂商自成一系，而其他亚洲同业如台湾美隆电、东亚科技的人力成本则较高。在此背景下，我们大家都认为广州国光有实力承接欧美转移来的高端订单，是最佳的合作伙伴。
高端电声器件的盈利能力稳定，市场空间大，但对设计、工艺、管理、技术和品牌都有较高的要求，是集材质、配件、管理、声学、电子、结构、造型等学科于一体的综合性制造业务，同时种类多、更新快，需要长时间的经验积累，并不是简单地通过购买设备或引进人才就可以复制，行业内的优质公司普遍具有多年的从业经验。举例来看，相同的零组件由不同的厂商装配，在良品率和声音的表现上都会有极大的差别；再如广州国光本身已有较深的经验积累，还有很多与行业内顶级专家合作的机会，但其开发专业音箱仍需要与借助H 公司的实力，同时花费了大量时间。高端客户的认证构成另一壁垒，目前领先厂商的利润空间相对丰厚，其对产品的质量和市场品牌的维护要求很高，同时为避免核心技术外泄，对供应商的选择十分挑剔。国光长期以来为国际知名厂商如Harman、Logitech、Bose 等提供优质的OEM 和ODM 服务，最终才获得客户的信任，与之合作开发了专业音箱等产品，逐步进入高端市场。
电声器件行业特殊的性质，决定其在机器设备上投入较小，大部分工序仍然需要用人工完成，瓶颈在于设计、工艺、经验、员工素质培训等“软”因素而不是设备投资，因此固定资产周转率大，产能建设期快。从国光的报表上我们也能够正常的看到，其固定资产中，房屋和建筑物是最主要的部分，机器设备投资额则很小，原值9000万元的机器设备，在06年上半年就产生了3.5亿元的出售的收益。由于国光在前期产业园的建设中，投入了大量资金在房屋建筑上，因此厂房尚有较大空间，而且留有扩建的余地，因此即使出现产能瓶颈，也不会产生太大的固定资产投资。另一方面，由于电声器件生产设备更新换代较慢，国光对机器设备是采用长达14年的折旧年限，折旧压力较小。投资小、建设周期短以及设备常规使用的寿命长、应用场景范围广的特点，使广州国光的投资风险相比其他制造类公司明显降低，成长受产能的制约小，只要有技术和订单的保障，可完全依靠自有盈利实现长期内生性的增长。
依据下表中对广州国光销售增量的假设，我们预测广州国光在06年、07年和08年的EPS 将分别达到0.43元、0.66元和0.90元。市场上目前对广州国光的盈利预测存在一定分歧，这与公司规模小、又处在快速发展阶段有关，一个大订单就会引起盈利的剧烈波动；但问题的关键不在于EPS 多0.1元或少0.1元，而是通过技术的提升和与客户长期的合作，国光已经成功开拓了高端电声器件的代工业务，未来5年将呈现30%以上的高增长，因此对广州国光理应采用较高的估值水平，给予“优势-1”评级和25元的目标价。
